BIP der Eurozone, deutsches ZEW und das Abkommen?

EURUSD

BIP im dritten Quartal des Euroraums wurde etwas niedriger auf die noch sehr starke 12,5% q/q von 12,6% q/q im Vorquartal revidiert. Dennoch wurde die Jahresrate leicht höher revidiert – -4,3%, von -4,4%.

Der zum ersten Mal verfügbare Ausfall bestätigte, dass sich sowohl der Verbrauch der privaten Haushalte als auch die Investitionen im Laufe des Sommers erholt hatten, als die Blockaden aufgehoben wurden. Die Beschäftigung stieg um 1,0 %, blieb aber um -2,3 % zurück, obwohl weitverbreitete staatliche Unterstützungsmaßnahmen dazu beitrugen, eine noch größere Welle von Stellenstreichungen zu verhindern. Nichts Unerwartetes und weitgehend eine Bestätigung dessen, was auf anderen Daten sichtbar war. Da die Veränderungen im Virussektor zu einer Wiederaufnahme der Blockaden in den meisten Ländern des Euro-Währungsgebiets geführt haben, sind die Chancen, im vierten Quartal wieder in das BIP einzutreten, recht hoch, auch wenn die anhaltende Unterstützung im verarbeitenden Gewerbe dazu beiträgt, die Situation an der Oberfläche zu halten.

Das Deutsche ZEW-Anlegervertrauen sprang von 39,0 auf 55 , mehr als erwartet, obwohl die Aktienmärkte im November aufgrund der überraschenden Impfstoffentwicklung immer eine Chance waren. Der aktuelle Indikator für die Bedingungen kam mit -66,5 sogar schlechter als erwartet, was betont, dass trotz der Aussicht, dass Impfprogramme im nächsten Jahr zu einer starken Erholung beitragen werden, die kurzfristigen Aussichten ziemlich negativ bleiben, da der Dienstleistungssektor weiterhin stark eingeschränkt ist.

Sterling wurde aufgrund von Brexit-Bedenken weicher gehandelt, da die Verhandlungen auf absoluten Draht hinausliefen, aber die Rückgänge waren alles andere als dramatisch und die Währung blieb über den Tiefstständen, die gestern gegenüber dem Dollar, dem Euro und anderen Währungen zu beobachten waren. Der britische Premierminister Johnson hat der EU ein Zugeständnis gemacht, aufdringliche Elemente des umstrittenen Binnenmarktgesetzes zu streichen, was wahrscheinlich seine Absicht zu jeder Zeit war. Johnson wird “in den kommenden Tagen” zu persönlichen Treffen in Brüssel sein. Sowohl er als auch ein Regierungssprecher haben seine Gespräche mit der EU von der Leyen gestern spät als Make- oder Break angetan. Wenn nicht “machen”, dann natürlich es gab keinen “Break”. Der französische Außenminister Beaune sagte eingangs, es gebe noch Raum für ein Abkommen und erwähnte die Feinheiten. Es gibt das Gefühl, dass die Verhandlungsteams so weit wie möglich gegangen sind, und jetzt ist es endlich an den Staatsoberhäuptern, die Angelegenheit abzuschließen.

Die Ergebnisse der A beziehen sich auf Transaktionen (6 Reuters-Banken, die gestern befragt wurden, hatten Zinssätze von durchschnittlich 65 % ) , obwohl das Risiko eines No-Deal greifbar erscheint, wobei Frankreich eine restriktivere Haltung gegenüber der Fischerei einnimmt, als viele erwartet hatten. Es gibt jedoch Berichte, dass die Fischerei eine Nebenschau ist, die von der EU genutzt wird, um Druck auf das Vereinigte Königreich auszuüben. Staatliche Beihilfen, insbesondere Governance-Fragen und das damit verbundene Berufungsverfahren, sind grundlegende Fragen, und das Vereinigte Königreich sieht in den Forderungen der EU eine Untergrabung ihrer Souveränität. Beide Seiten haben starke Anreize, eine Einigung zu erzielen, auch wenn sie auf einer engeren Lage beruhen. Johnson wird genug haben müssen, um ihn an eine mächtige Fraktion von Brexit-Ideologen in seiner Partei zu verkaufen, weil seine Position als Führer noch weiter schwächen wird, wenn er es nicht tut. Was die Frist betrifft, so hat der EU-Chefunterhändler gestern gesagt, dass der Mittwoch (morgen) eine “schwierige” Frist sei. Siehe. Der EU-Gipfel rückt am Donnerstag/Freitag näher, und der persönliche Gipfel von der Leyen in Brüssel ist weiterhin Thema eines Gipfels. Entscheiden Sie nichts über dieses. Übergangsphase endet in 23 Tagen – 31. Dezember

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Stuart Cowell

Head Market Analyst

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